巴西经济周期领先数据从同比的角度已经跨越了2017年全球经济复苏中的高点，未来经济增长的势头会非常好，从细项看，出口的领先指数表现尤其优异。而巴西的股票指数还远低于疫情前水平。对于新兴市场的股票指数，如果走出较大行情，必须同时具备两个条件：第一、美元走弱；第二、全球风险情绪转好。疫苗上市，对于新兴市场的刺激会更大一些，主要是这类经济体之前被市场更多的抛弃，现在则是重新买入的机会。

某种意义上，现在最需要的监测的指标是全球流动性和套息交易。其实监测前者的目的是为了估算后者。图二即是目前套息交易的前景。

从全球流动性的角度讲，可以分为：货币当局流动性+私人部门境内流动性