理由前面已经讲过了。从细节上讲，应该考虑到如下几点：1、G10货币之间的套息交易（考虑cross-currency basis）；2、全球EM套息交易中的融资货币（考虑融资成本）。

The cross-currency basis is the difference between the dollar interest rate in the cash market and the implied dollar interest rate from the swap market when swapping foreign currency into dollars. 如果这个值越小，说明远期外汇隐含的美元利率与美元本币市场的利率相差越小，或者说，银行愿意卖出远期美元给需求方。这是衡量全球市场流动性的一个最关键指标。美元贬值，通常意味着货币互换点差较少，同时非美居民的美元借贷数量上升，G10货币之间的套息，比如用日元/欧元交换美元/澳元的利差的套息交易可以不用卖出远期美元对冲风险，从而