全球宏观投资
货币供应量是滞后指标。这个结论是实际数据呈现的。不论用M1同比，还是M1-M2同比，这个指标滞后于股票市场和PMI。这个道理其实很浅显，就是货币供应量是信用创造后的结果，而不是领先指标。这跟美国的很多数据一样，美国典型的滞后指标包括贷款利率和贷款数量。
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