从图形看，美债利率的确严重滞后于经济周期了，也滞后于股票市场。显然有一些因素导致美债收益率持续在历史最低位。美债的主要持有人还是美国国内的机构和个人，因此，这么强大的债券买入力量还是更多是内因而不是外因。

疫情很可能是影响美债收益率的最重要因子。而地缘政治的紧张关系的确可能引发部分买单。但是我们可以大胆假设，一旦美国的经济同步数据