这个图是有非常充分道理的。美元贬值，对新兴市场而言，意味着资产负债表改善，意味着套息交易更加盛行、新兴市场从金融到实体机构更容易得到融资、所以，新兴市场股票在美元贬值的时候倾向于上涨，当然，二者很多时候也会出现正相关。而疫情之后，新兴市场股票上涨，目前最缺的一个因素就是美元持续贬值。美元贬值的最大动力一是来自于美国自身，二是来自于欧