绝大部分人对黄金的认知都是错误的。黄金的价格取决于美国的真实利率。真实利率是预期的名义利率减去预期通胀。通胀预期是一个很不容易测量的数据，所以美国人发明了通胀保值国债，专门用来交易通胀预期。事实证明，这个通胀预期数据远远好于专家的预期。疫情后，这个数据逐步升高，这反应了市场对经济恢复的信心，而名义利率保持在低位。所以，真实利率进一步下行到 -0.6% 上下，带来的则是黄金的价格上涨。

黄金作为一种深度安全资产，只有在发生特别冲击的情况下，才会凸显出保险价值