美国1970年代大滞涨的历史教训。我从2017年开始，就认真研究过美国滞涨的历史，复盘过1968~1979年美国的债券市场。那是近些年最典型的一次滞涨，甚至可以说是发达市场二战后唯一一次大型的真正滞涨，持续6/7年的时间。美国在那个年代创下了战后最高的通胀水平以及两次经济衰退。有些经济学家把那次经济事故与1930年代的大萧条并列，认为是美国历史上最大的经济灾难之一。大滞涨的直接后果就是里根新自由主义重新上台。