美股在公司盈利的刺激下很容易就创出历史新高。但是因为Q3每股盈利实际上是负增长，所以估值指标还略有提高，目前标普500指数的PE倍数是20.02，而一年前是18.62。在上周五微软、英特尔等财报超过预期后这个格局就显得比较清楚了。

但是美股后续的发展并不会特别平顺。因为：

1、大的经济周期背景并未改变，最新的高频经济周期先行指标显示美国经济动力继续在衰退，如果周五的非农数据给出意外，美股很容易出现较大幅度调整；

2、公司盈利依然会出现