思考一个基本问题，近些年蓬勃发展的ETF，在发生恐慌时到底会如何影响股票市场？

1、ETF是被动投资，所以，只要有继续申购，就会买入，不在乎股票价位；

2、设想，如果发生集体踩踏式赎回，会不会发生银行挤兑类似的效果？同时考虑传染性，比如某一只指数遭遇巨额赎回，那么会不会传导到其他指数？

3、赎回到账的总趋势是越来越快，这会让基金公司来不及处理。系统化的交易如果广泛发生，而市场缺乏对手盘，那么会导致价格雪崩。股票价格雪崩，会导致ETF进一步赎回，从而完成一个正反馈过程。如果，ETF公司还有套