本轮黄金牛市与其他年份的不同点在哪儿？如何估算黄金的目标点位？

1、黄金价格是由美元的真实利率决定的。美元的真实利率=名义利率-通胀预期。我们一般用五年期TIPS利率来代表这个利率水平，最新的数据是0.15。即美国五年期国债的到期收益率减去市场参与者投票的通胀预期。美债五年期收益率现在是1.527，这个水平意味着投资者认可的未来一年通胀预期是1.527-0.15=1.377。

2、所以，分析黄金的走势，核心是分