如何理解当前美债和原油的宏观因子，以及二者的相关性。

熊总您好，近日听到一种观点，说交易原油的产业逻辑这几年很有效，但目前似乎正在失效，转为宏观逻辑，故而油价波动率上升（连续三日超过平均）买美国债展平是一个收益稳定的策略。您怎么看？能讲讲您是怎么理解美债定价和原油定价之间逻辑的吗？

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1、几乎所有商品最终的定价因子是供求关系。所谓产业逻辑，宏观逻辑都可以定位到供求关系的某一个或者某几个环节上面；

2、不同品种体现出来的相关性是因为他们有共同的宏观因子在某个阶段起到关键性作用。例如，通胀对原油和美债就有共