今天在认真准备周末用的PPT，也就是在卧虎藏龙第二期课程的基础上做修订，给更广泛的听众使用。

认真了过了一遍美国的经济周期先行指标，发现美国经济的韧性还是非常强的，例如昨天的新屋许可，看起来很差，但是放在严格的分析框架下面，新屋许可的数据并不算太坏，或者说，开始低于历史均值的时间和幅度都不算太深。

美国经济周期先行指数

从上图中可以看出，美国经济总体的韧性非常好（不会大起大落），虽然增长率周期在2018年1月份见顶（意味着一段时间以后美国主要经济指标增速减缓），但是直到2018年底2019年初，先行指数才跌入负区间（意味着一段时间以后美国主要经济指标会增速下降）。2009年以后美国有两段这样的经历，分别是2011、2016年。所以，对美国经济正确的评估是：