这是我几则日记的汇总，时间很紧，所以可能有些不连贯，请读者谅解。

美股是2月冲击（10%+调整然后新高）还是87年冲击（25%+调整然后长时期盘整），还是其他？

  1、60%是2月冲击再次出现，40%是87冲击。这一次我没有2月冲击时那么有信心了。2月初的时候，我坚定认为美股会有新高，会有一个完美的夏天。

  2、影响美股的几个最重要宏观因子是：利率担忧、技术股盈利预期减弱，以及，尚未被定价的全球经济体系重构冲击。还有川普总统对货币和经济政策的各种扰动。我担心几个宏观因子可能会叠加，会让2月冲击类型发展到87冲击；

  3、从当下的交易看，美股无论是哪种调整，都还没有到位。美债有较大机会。原油和有色有空的机会较大。汇率对美元总体不利（做多欧元和日元）。

  4、美股盈利开始成为一个重要的宏观因子。市场一致预期开始对美股不利，这是之前美股强势最强的支撑。1987年崩盘前也经历过一次盈利预期减速。

  1、 美国资产价格如果下跌，会影响风险情绪和投资冲动。目前美国房价已经在平台，股票和垃圾债券还在高位。如果美国经济的信心开始减退，加上中国经济已经减速，那么，会如何影响全球经济和金融市场呢？

  2、 对全球经济会产生负面影响。全球经济的两个主要驱动力量如果同时减弱，会影响全球经济成长的信心，IMF已经再次下调全球经济成长预期；

  3、 对资产类别影响，首先有利于债券。美债收益率快速攀升的局面可能会中途休息，做多美债是非常好的保护以及投机机会；