我前几周倾向于认为，火热的就业市场有可能让美国经济软着陆。我的论证是：

• 劳动参与率趋势性下降的趋势并未改变，从而导致美国就业总人口维持在1.1~1.2亿之间，不会出现劳动供给的快速增加；
• 2010年以后出现的跳槽热潮，反过来证明了美国高素质（大学本科以上学历）工人供不应求的普遍现象；这部分人口的总收入很可能不会出现下降，从而让美国总体的收入-消费水平稳定；
• 所以，消费会帮助美国经济软着陆。

但是今天，在反复思考这个问题后，我不是那么有信心了，原因是下图启发了我：

我们知道，美国先行指数在2007年6月份见顶，在2008年初我们就看到NFP非农数据开始小于零，但是当时的PMI数据依然在50以上，也就是所谓的就业弱，工业数据强；恰好是今天的反向，今天的特征是：工业数