二债现在是最考验投资人的品种。中期来看，这个中期可能就是1、2个月，二债收益率有向下的动力，但是短期而言，面临政策利率的再次上调，二债真可以不理会市场的套利机制吗？

套利机制的丧失，主要是来自于市场的非正常运作。过去两周，市场基本处于非正常运作的状态，所以我们可以看到套利机制的缺失。

市场现在认为下周加息的幅度只有17个基点，终端利率是4.83。这几乎可以说是完全不合理的数据。3.22加息25个基点几乎是板上钉钉的的事情。这个时候的利率走廊，并不反应市场对政策的预期，只是反应了避险情绪对价格的扭曲。

所以避险情