简单总结一下全球金融市场到目前的状态。很多细节的内容来不及补充，可以查看我之前的相关日记。

• 我们用LCR（Liquidity-Cover-Ratio）来衡量银行应对流动性冲击的指标，这个指标目前在美国的地区银行，总体上是很好的，远高于2007年和2020年的水平；所以，SVB等几家银行的状况并不是意味着银行总体的问题；
• 目前市场中流传很多的那篇论文(Monetary Tightening and U.S. Bank Fragility in 2023: Mark-to-Market Losses and Uninsured Depositor Runs?)，也就是作者估算的美国银行系统的持有资产的市值比其账面价值所显示的实际上要低2万亿美元。所有银行持有的按市价计价的资产平均下跌了10%，排名最低的5个百分位数下跌了20%。有10%的银行存在比SVB更大的未确认损失，10%的银行资本低于SVB。这篇文章写作于SVB事件前。我们认为，这篇文章研究的情况，并不能准确描述当下真实的市场情况；
• 那么，当下的真实状态是什么呢？我们认为，目前市场进入了一种自我恐吓-自我下跌-进一步印证恐吓有理的阶段，这是最典型的预言自我实现；这个时候，理性的分析，数据的解释，是没有意义的，投资者会根据各种或有或无的证据，抛售各种股票，比如今天上午的汇丰控股；
• 这种自我循环是一种很糟糕的状态，因为恐慌会带来两个后果：第一、循环有可能会停不下来；第二、循环的