快速总结下美股的观察和状态：

• 我们观察到四个美股指数：标普 纳指 道指 罗素 中，罗素已经处于明确的头部震荡阶段，纳指有可能接下来进入头部震荡；
• 我们认为2024年美股的走势很有可能类似2022年；即市场会出现震荡走势，因此我们现在关心的美股头部信号，并不是说是重大的做空机会，而是指可能有类似2022年的机会；
• 核心的宏观因子包括：美国经济周期先行指标终于拐头向下了；终于，说明这个趋势持续太久时间了，另外的含义是：服务业对经济的支撑终于可能要结束了；美国在6月份前降息的可能性大幅下降了，这会不会引起金融条件的某些变化？就目前而言，美国的金融条件依然是非常支持美股上涨的，我们的分析框架里面，金融条件才是美股的定海神针；第三，美股的交易结构过于集中到所谓的7只股票上面。这种集中度本身并无问题，问题在于：如果有一些意外的冲击事件，比如财报不及预期，或者某个产品的销售数据不好，都会引起市场的快速波动。这个