日元做为套息交易融资货币的现状

全球宏观投资

致敬凯恩斯、索罗斯、利佛摩尔

日元是全球独一无二的套息交易融资货币。套息交易主要投向高息货币,包括DM和EM货币,以DM货币为主。之所以以DM货币为主,比如美元和澳元,主要是考虑套息交易中的风险管理。DM货币波动率远低于EM货币,所以,经过风险调整后的收益率很可能更高。

套息交易对冲成本主要是来自于3M和1Y内外汇远期的价格,远期外汇价格的定价因子是LIBOR3M利差、美元溢价等因素,严格的讲,套息交易通常都要锁定远期汇率,所以,我们经常用对冲成本调整后的收益率来衡量套息交易的吸引力。当然,现实中,有很多日本金融机构不对仓位进行完全对冲,甚至是很低的对冲比例,很多时候对冲仓位只有30%左右,因为只有这样,才有获益的可能性。下面是日元投资者对DM和EM货币套息交易的吸引力。

9.7290 29 2 关注作者 收藏 2024-03-07   阅读量: 2372

评论(2)

221angle
2月前
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sunnyzhxg
2月前
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