[股票] 天鼎证券：猪肉上市公司为什么表现低迷？猪肉股狂跌后还有机会吗？ [推广有奖]

　　生猪养殖头部企业前三季度业绩极为亮眼，根据上市公司三季报，在已披露三季报的上市猪企中，就有天邦股份、正邦科技、牧原股份在内的12家企业前三季度归母净利润同比增幅超过100%，天邦股份今年前三季度净利润28.24亿元，同比增加235倍。

　　虽有生猪养殖企业三季报全部实现盈利，头部企业业绩也是十分亮眼，但股价并未止跌回升，三季度以来，有18只猪肉股股价下跌，跌幅最大为益生股份，截至11月3日收盘，三季度以来该股跌幅为28.06%。

　　除了猪肉价格的持续下行，饲料成本的上升也是制约猪肉股的原因之一，生猪存栏增长也带动玉米、豆粕等饲用原料需求增长，而饲用原料价格上涨将推升养殖成本，也就是说猪肉股目前面临猪肉价格下跌与饲养成本上升的双杀局面。

　　虽然市场普遍认为猪价已经进入下行周期，但是四季度是传统消费旺季，受季节性需求提振，猪价或迎来反弹。瑞达期货也表示，由于三元母猪生产效能低等问题尚未解决，市场生猪供应并未恢复至非洲猪瘟疫情前的同等水平。同时，由于生物安全防控等因素导致养殖成本增加，也从成本端对短期猪价形成支撑，预计短期内猪价很难出现大幅下跌。

　　至于猪肉股能否重演此前的强势上涨行情，私募认为机会将在龙头养殖企业。伊洛投资指出，母猪产能已经触底回升，未来若出栏量实现正增长，意味着猪价正式进入下行轨道。上市公司生猪出栏量将大幅提升，以量换价的趋势明显，明年生猪行业有望形成量大增、价小跌，养殖企业的业绩具有较好的支撑。