[企业新闻报道] 【独家发布】中国公司债及企业债信用分析周报20130918 [推广有奖]

中国公司债及企业债信用分析周报
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2013-9-19 21:16:19 上传

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信用评分
• 上周五至目前公告发行 8 支企业债，金额 107 亿元，全部为城投债；公告发行 3 支公司债，金额 35.3 亿元。本
周企业债公司债总公告发行额 142.3 亿元。
• 本周担保公司担保债券较多，债项资质相对较好。城投企业债中，实际资质最好的是哈高新债和京科技城债，虽
然均是开发区城投债，自身主体评分分别只有 5 和 4-，但债券分别由股东背景和资本金实力最强的担保公司中债
增信和中合担保公司担保增信，债项评分均提升至 2-；其次是郑发投资债和珠海汇华债，两支债券分别为省会城
投债（但从报表情况看应非主要融资平台）和发达地级市下辖开发区城投债，主体评分分别为 4 和 5，但债券均
由股东背景和资本金实力较强的担保公司中投保担保，债项评分提升至 3，也达到投资级；再其次是昌润债，作

为发达省份地级市城投债，所在地财力状况尚可，债券主体评分 4-，无担保；其余 3 支债券克州债、平凉债和大
洼城投债资质较弱，债项评分均只有 5，其中前两者是本部地级市（州）城投债、后者是东北的县级市城投债。
• 公司债实际资质相对尚可。其中瑞泽债发行人自身实力很弱，主体评分只有 5，但债券提供有股东背景和资本金
实力较好的担保公司担保，债项评分提升至 3-，达到投资级；其次相对较好的是亚迪债，发行人 13 年业绩有所
恢复，现金流状况仍然较好，但债务负担偏重，尤其是短期债务周转压力大，维持 4+主体评分，债券无担保；
航民债发行人是业务垄断地位较强、经营稳定的印染企业，盈利和现金流表现稳定，债务负担很轻，但规模实力
偏弱，维持 4 的主体评分，担保人是其控股股东，资质并不明显好于发行人，未提升债项评分。