[FRM考试] 关于calendar spread的问题？ [推广有奖]

kachunwu3 发表于 2009-8-2 21:09
no need worry,

It's just one of the standard textbook example.

Just remember that Calender Spread using put refers to buy 2 puts with different maturity and same strike price is ok ^^

rain724 发表于 2009-8-3 13:52
归纳了一下，请高手指点：

一、calendar spread有两类四种：
（一）卖短买长：卖到期日短的，买到到期日长的。
1.  卖到期日短的call option，同时买到期日长的call option;
2.  卖到期日短的put option，同时买到期日长的put option;
（二）卖长买短：卖到期日长的，买到到期日短的。（又称reverse calendar spread ）
1.  卖到期日长的call option，同时买到期日短的call option;
2.  卖到期日长的put option，同时买到期日短的put option。
二、calendar spread 损益分析
分析时点：到期日较短的期权 到期时。此时由于到期日较长的期权尚未到期，其图形为一条曲线（如楼主贴图中的虚线）。
分析结论：已到期期权图形（如楼主贴图中的黑色实线）与未到期期权图形叠加，得到calendar spread的图形（如楼主贴图中的红色实线） 。
（一）对于卖短买长的，分析时点标的资产价格很高或很高低，则损失较大；分析时点标的资产价格接近执行价格，则损失较少或有盈利；
（二）对于卖长买短的，正好相反，标的资产价格很高或很低时，盈利较多。