[转帖]就分析方法而言，估值模型等同于儿戏

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

证券分析员要经常为上市证券做“估值模型”（Valuation Model）。估值的方法派别繁多，不过最常用的始终是“现金流折现模型”（Discounted Cash Flow Model, DCF）。不过，在一些证券业分析人士看来，这个貌似科学的估值模型，其实很是儿戏。最荒谬的是，模型假设估值者是全知全能的上帝，能够预知资产在有生之年带来的净现金收益，把未来现金流转化为现值（Present Value）的折现率（Discount Rate），也没有客观标准。有资深市场人士称，曾经应用过DCF模型的人都应该知道，任何一个假设的轻微改变，估值都会出现莫大变化，结果计算出来的数字，究竟有多大参考价值，其实很成疑问。该人士总结道，所谓的估值模型，只不过是假借数学模型之名，把一门本来依靠大量主观臆测的估值工作，包装成为一门科学，证券分析员因而被冠上“专业人士”之名，同时享有比传统专业人士更优厚的待遇。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏1 回帖

关键词：估值模型 分析方法 等同于 Valuation Discount 分析方法 模型 儿戏 等同于

目前的经济学对此分析还十分粗浅。可以设想建立一个一般均衡模型分析框架来理解估值问题，这是经济学基础问题。价值理论一直是经济学基础问题，但是目前离完全解决当然是梦想。但是美丽的梦也是美丽的：
        人们对于物品的估值会影响到人们的行为。而人们的行为又会影响到物品的价值，从而又会进一步影响人们的估值。一个一般均衡模型应该同时分析估值行为、物品价值。但是目前经济学家们离构建这样的一般均衡模型当然还差得太远。但是，作为经济学学生，你总是可以梦想在一万年之后，经济学能够建立起这样的一般均衡模型。

分析师本来就是结合各种技术与专业判断来做估值的，说起专业判断，这应该是一门艺术吧，需要很久的修炼才能练成。

任何科学都有主观的因数存在，所谓客观都是相对而言的，DCF法当然也不例外，可是主观也有高下之分，所以才有好的分析师和不好的分析师，并不能因为这一点就否定DCF法的价值。


说得很好

估值不仅是儿戏，而且是把戏，即是巴菲特，有没看看他给出什么具体价格？
估值的难题在于将未来的收益换算成现在的市场价格，未来的收益如何确定，折现率怎么确定，这就决定估值就是估计，不可能得到精确的结果。
但是如果市场如果低估某项收益的未来收益，而给出的折现率又再变化时，现在市场的价格就是低估了，这是就可以买入了。

5楼给的是剂良药。同意7楼：估值是一门艺术，哈哈

做长线投资 还在乎什么估值

我同意楼主的看法，这些模型的结果，误差太大了

估值依赖于环境~~~LZ也别一板子都拍死了~~单独的运用任何一种估值方式都是不可取的~~

估值是一门艺术。

主观能动性的高下，未来客观条件的变动
造就了与现实差异的幅度