“亦正亦邪”的分级基金，牛市中插翅，一路高歌猛进，承载着普通投资者的“阳光化”杠杆梦。而近期极端行情下，分级B如同折翼的天使，投资者遭受大幅的下折损失，谈分级变色。

　　有人说分级是个大坑，我们今天就蹲在坑的边缘，看看分级基金的“陷阱”有多深。

　　陷阱一：杠杆+窄基，助涨投机

　　分级基金由于其杠杆属性，天然适合牛市。从2014年9月的400多亿，一跃站上2015年6月的3400多亿，目前仍有1400多亿。不少基金公司凭分级基金“弯道超车”，或者“跃龙门”。由暴涨7倍，到暴跌70%，其规模的涨涨跌跌正应了“其兴也勃焉其亡也忽焉”。这种变化的背后，看到人性从贪婪到恐惧的迅速转变。

　　引致人性本能的正是其杠杆的属性。杠杆放大了投机。也许很难定义一个倍数来确定哪些会投机，但目前的事实已经证明，现在的杠杆事实上已经在促进投机。这种杠杆带来的投机性主要反映在窄基分级基金的出现。基金公司刻意迎合市场高风险偏好的倾向非常显著，2015年窄基指数化股票分级基金数量井喷。新发的82只分级基金中73只为行业主题指数股票分级基金，具体包括有色金属、白酒、军工、煤炭、钢铁、高铁等高度细分子行业分级基金 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html