三季度铝价延续始于2011年三季度来的跌势，期间伦沪铝更屡创年内新低，主要因宏观经济前景不断恶化，而美联储加息担忧如达摩利斯之剑悬在资本市场上方。同时，铝市供强需弱格局加剧，亦加大铝价下行压力。展望四季度，全球经济下行压力犹存，尤其中国今年GDP或难保七，铝市供应过剩顽疾难处，铝价振荡偏弱，仍处于下跌通道。

一、伦沪铝市场走势回顾

今年三季度期铝承压下滑，延续始于2011年三季度来的跌势，期间伦沪铝均屡创年内新低。截止9月25日，沪铝主力合约运行于13030-11735元/吨，较二季度末重挫6.42%至11825元/吨，该价格水平创下6年半来新低（2009年3月13日）；同期伦铝运行于1744-1506美元/吨，较二季度末重挫6.24%至1584.5美元/吨，为连跌四个季度（累计跌幅达18.7%），同时该季度跌幅创下2013年二季度来最大。同时该跌幅略高于伦铅（-3.66%）和伦锡（ 9.87%），在基本金属当中排列第三。同期，三季度两市比值冲高回落，现比值为7.49，略高于二季度末的7.46，期间人民币兑美元大幅贬值逾4.4%，显示沪铝对伦铝的抗跌性逐步下滑。而且如果撇除人 ...

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