【2009年二季报】

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　二季度以来，国内A股延续上涨态势，不断创出反弹新高；上证指数单季上涨24.70%，至6月末指数已接近3000点。国内A股市场的强劲反弹，尽管其根本原因源于经济复苏迹象持续明显，但空前充沛的流动性释放则为市场走强创造了条件。举例来说，今年以来国内汽车市场和房地产市场这两个对经济全局影响深远的行业连续旺销带动内需增长持续繁荣并不断超越市场预期，就成为市场得以维持热度不减的重要因素；同时，包括中国政府在内的各国政府为拯救经济颓势而释放出的巨量货币，造成投资者强烈的通胀预期，并直接促成大宗商品及相关股票价格的走高。具体来说，经济转好环境下市场发生了从极度悲观到谨慎乐观的估值修复，并与业绩增长预期一起成为促成市场大幅反弹的重要因素 ...

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