【2007年年报】
本报告期内的基金的投资策略和业绩表现
1、行情回顾及分析
延续了2006年以来的涨势，2007年中国A股市场继续高歌猛进，全年上证指数 涨幅达到96.66%，投资者连续两年获得丰厚的回报。本轮牛市发端于股权分置改革的 成功实施，受益于中国宏观经济和企业盈利的持续快速增长，并因充裕的流动性和本 币升值的驱动而愈演愈烈。相比之下，2007年的债券市场黯然失色，上证国债指数年 跌幅0.46%，与A股市场的出色表现形成鲜明对比。 尽管A股市场的牛市趋势并未结束，但回顾市场走势可见，2007年内A股市场期 间震荡的剧烈程度远高于2006年。另一方面，2007年内在市场的不同阶段也表现出 风格轮动的典型特征，如“5.30”前低价股、绩差股的投机风气浓厚，6 月-10 月绩 优蓝筹股表现优异，10月上证指数创出6124高点开始调整以来低价股再度胜出。分 析上述现象，指数出现巨大涨幅后投资者心理预期发生变化是根本原因。国内外经济 环境、政策和重要事件等均通过改变投资者的心理预期影响投资者 ...
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