核心观点:

周观点:(1)掘金三季报,震荡市凸显板块配置意义:10月中旬开始,上市公司的三季度成绩单陆续公布,三季度业绩也奠定了全年业绩的基调。我们认为在宏观消费环境持续低迷的情况下,整个食品饮料板块上市公司三季度的业绩无需有太高的预期,仍需精选优质个股,寻找营销改善、产品创新等带来的业绩高增长的可能。同时今年6月份以来,在大盘震荡加剧的情况下,食品饮料板块获得了明显的超额收益。市场震荡不减,前期涨幅较小、估值相对合理的食品饮料板块防御价值凸显,体现良好的战略配置意义。(2)价值为先,业绩为王,持续关注国企改革的后续落地:我们仍坚持三条投资主线,价值为先:以茅台(14x)、伊利(18x)、双汇(14x)为代表的蓝筹股估值水平已经接近历史底部,大盘震荡的情况下防御优势尽显,有望获得相对收益。同时建议重点关注估值合理、分红稳定的洽洽食品(18x);业绩为王:三季报即将陆续披露,持续关注业绩增长稳定的个股,继续推荐高弹性品种西王食品,海之言、小茗同学等新品持续爆发,业绩回升确定的统一企业中国以及未来几年增长确定的调味品龙头海天味业。同时建议关注国企改革的后续催化作用,推荐标的上海梅 ...

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