上周末，央行没有如市场预期的那样降准，却宣布推广信贷资产质押再贷款试点，从原来“粤鲁”二省推广至“沪津辽苏鄂川陕京渝”等9省(市)，结果A股放量大涨，沪指收盘大涨百余点。

　　信贷资产质押再贷款是什么？为何有这样神奇的效果？昨天钱江晚报记者请智库专家、浙江大学管理学院教授姚铮，和浙江财经大学金融学院教授徐敏，进行了解读。

　　信贷资产质押再贷款

　　本质是加杠杆

　　央行没有降准，却选择信贷资产质押再贷款，有什么好处？

　　姚铮认为，所谓信贷资产质押再贷款，就是银行可以拿贷款作抵押，向央行借钱(再贷款)。无论是降准还是降息，都是一种普遍性的调控工具，面向所有的金融机构。而信贷资产质押再贷款可以做到定向量化宽松，在实际执行过程中，央行可以根据商业银行质押的资产，来决定要不要放贷，放贷比例和金额多少。也就是说贷不贷由央行说了算。

　　徐敏表示，央行向商业银行投放货币，以前是一种信用贷款，管理比较粗放；信贷资产质押再贷款是一种更有效的货币投放，如果商业银行缺钱，想申请贷款，就得有拿得出的资产做质押，这样能很好地引导银行的贷款投向哪里。如果是国家支持的产业，央行可能会乐于贷款，放贷 ...

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