交投活跃 期债引发关注

2015-10-21 05:21 来源： 期货日报

10月以来，我国国债期货市场交投活跃，引发了各方关注。实际上，近期国债期货的上涨恰恰是对经济环境和市场情绪的正常反映。

信用债先行，国债次之

今年6月中旬以来，股票市场冲高回落，上证综指从峰值5178.19点跌落至低点2850.71点，跌幅约达44%。同时，投资者对经济减速的担忧挥之不去。为稳定股票市场和应对经济下行，流动性处于高度宽松的状态，这都为固定收益市场的活跃奠定基础。

首先，收益率较高的高等级信用债成为市场追逐的焦点。以近年来蓬勃发展的公司市场为例，三季度以来，信用利差一路收窄，甚至一度出现负值。其次，当信用利差降无可降之时，利率债就成了重要的资金投向标的。

与此同时，债券收益率一路下行。三季度以来，5年期和10年期国债收益率已分别回落近40个和50个基点，其中，9月以来，5年期和10年期国债收益率下降趋势更为明显，均为25个基点左右。

与之对应的是，债券现货市场交投活跃。今年第三季度，债券现货成交合计233914亿元，比去年同期翻番。在股票市场避险情 ...

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