我国市场的流动性存在总量虚浮和内核虚脱的情况，某些领域已经结构性地不具备甚至丧失了内在属性与功能。这种市场环境下的流动性过程，以避开实体经济作为腾挪的手段与目的，资金流动的价值、价格、动力和安全，麻醉式地逐步摆脱受融资对象和风险因素的理念与实践约束，并被流动性假象替代和价格性失衡所裹胁。这就是为什么我国流动性总量巨大而实体经济仍然融资难，负债端融资价格持续走低而实体经济仍然融资较贵的根本原因。

　 公司债正成为当下市场的一大热点，并形成与企业债冰火"两重天"的强烈反差。为此，国家发改委上周发文，以"降门槛、促开放、扩空间"为主要导向，明确了鼓励与支持企业债发展的若干政策意见。笔者相信，企业债将进入快速增长的通道。

　 以融资结构（方式）优化，改善和改变直接融资与间接融资的比例，尤其不断提高直接融资占比，既是调整与完善我国金融生态的趋势性方向，又是解决与校正资金难以流进实体经济的紧迫性选择。但在此过程中，直接融资方式比如公司债利率快速下移，甚至有的已临近国债利率水平，则是十分危险和可怕的信号，应高度警惕。笔者认为，由于复杂的原因，我国市 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html