工研金融观察·2015年10月·国际篇

　 总策划： 周月秋 中国工商银行城市金融研究所所长

　 课题组长：殷 红 中国工商银行城市金融研究所副所长

　 邹民生 上海证券报首席编辑

　 本期执笔：马素红、宋玮、王婕、罗宁、郭可为、张静文

　 2015年第三季度，受大宗商品价格下跌和美联储即将开启货币政策正常化等因素影响，全球经济增长弱于预期，特别是新兴市场国家面临较大下行压力。全球金融局势也面临挑战，主要经济体的金融市场经历了大幅震荡。

　 展望下一阶段，全球经济面临的不确定性有所增加，发达经济体面临的问题是如何将私人部门"去杠杆化"和宽松的金融条件转化为可持续的经济增长，新兴经济体则需谨防资本外流和资产贬值的风险，同时继续推动结构性改革以恢复潜在的增长。

　 与此同时，地缘政治风险对全球经济增长的威胁、TPP对全球贸易格局及亚太区域一体化的深远影响均不容忽视。从国际金融市场走势看，美元可能震荡走高，全球股市将延续调整，大宗商品或持续低迷，美债收益率有望重回高位。

　 全球经济整体维持温和增长态势

　 2015年第三季度，全 ...

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