国内三季度经济数据公布没多久，央行就在霜降之日实行了"双降"。实体经济持续疲软，在稳增长政策下并无回暖迹象。此次央行降准降息也在市场预料之中，一方面通过降低贷款利率，可以支持实体经济发展，另一方面，可以释放巨量流动性，对抗通缩压力。同时，在资本持续外流的情况下，此举措也有利于缓解人民币贬值压力。目前中国名义利率已经低于CPI，中国正式进入负利率时代。

　　转型将带来新活力

　　从之前的几次降准降息来看，其对实体经济效果一般，释放的流动性大都进入了资本市场，推动了股债双牛。在货币政策效果不佳的情况下，下半年政府工作重心转向了财政政策，稳增长措施持续加码。但是在全球经济放缓的大背景下，稳增长措施效果有限，经济数据持续探底。

　　本周公布的9月工业企业主营业务收入同比下降0.5%，是多年来首次下降，表明企业生产经营困难进一步加剧。从经验来看，PPI与工业企业利润有明显的正相关性。中国9月PPI为-5.9%，已经连续43个月为负。全球大宗商品价格下行，PPI很难 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html