券商、信托坐庄黯淡，基金对市场操纵被规范，新的坐庄模式也孕育而生，那便是产业资本坐庄，而当时名噪一时的“德隆系”被誉为此类神话的代表。不过，资本市场并非造神之地，熊市周期令“德隆系”资金链最终断裂，总裁唐万新被抓判刑，宣告德隆系走上覆灭之路。随后的股权分置改革解决了A股流通性问题，大量流通股的出现也让产业资本坐庄操纵市场模式不复存在。

　　风暴背景：产业资本坐庄兴起

　　进入21世纪，随着资本市场在摸索中前进，市场操纵出现新的手法，产业资本坐庄这一新模式成为高效敛财模式。这种模式的存在，正是抓住了证券市场实际流通规模很小这一弊端。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在我国股市的初级阶段，交易监管机制尚不健全，决定了“控制性股东”有可能通过证券市场股价上涨获取暴利。无论是上市公司向下投资，还是上市控制性公司股权的转让，往往会被市场当作“利好消息”，进而推动股价上涨。

　　另一方面，由于未流通的国家股和法人股占总股本比例比较大，同时价格远低于“流通股”，这使得“控制性股东”尤其是那些处于相对控股地位的“控制性股东”，可以通过很低的价格受让国家股或法人股，实现对一家上市公司的控制。当时A股 ...

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