虽然优先股在发达国家的资本市场上存在已久，但对于中国资本市仍是新鲜事物。即使沪深市场，优先股也仅有两年的历史。新三板推出优先股，其开创性意义怎样强调也不过分。如果引导恰当，毫无疑问将提升市场吸引力。笔者认为，我们需要厘清以下两个问题：新三板、挂牌企业和投资者为何需要优先股？挂牌企业成功发行优先股需考虑哪些因素？

　　新三板自成立以来，先后涌现出多种融资工具，包括定向增发、股份转让、私募债、股权质押融资、资产证券化、与银行合作增加企业授信额度等。在此基础上，新三板为何需要优先股？一是提供新的融资工具，增加企业的融资方式。二是引入短期内无转让需求的投资者，培育价值投资氛围，营造良好的市场环境。

　　挂牌企业为何需要优先股？一是获得新的融资工具，优先股无到期日，企业相当于获得一笔稳定的现金流。二是补充了资本，且不用考虑偿还问题，降低了资产负债率，可以降低财务负担和财务风险。三是可以减轻普通股股价波动压力，且不影响普通股股东对企业的控制权。

　　投资者为何需要优先股？优先股股东可以优先获得股息，优先获得剩余财产分配，但是没有选举权和被选举权，对公司经营无参与权。中国大多数投资者所持股份较少 ...

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