热点可以抓，但要警惕市场回调

　　回顾市场从2850点一路上涨以来，创业板的反弹力度明显强于沪指，但连续强势上攻的可能性不大。技术层面上，上证综指距离有牛熊分界岭的半年线还有较大一段距离，而创业板指距离上方半年线只有很狭小的空间，上涨空间有限。

　　从本周分级基金母基金来看，新能源、有色金属、生物医药板块表现优异，而“一带一路”、白酒等行业表现疲软。市场热度重启后，分级B迎来补涨行情，母基金净值大幅提升后的金融类分级B补涨动能十足。

　　股市向好，分级A回调在路上

　　永续A份额的平均隐含收益率为5.10%，与10年期国债利差增加1bps至1.98%。近期，A份额跌多涨少，受券商B被动折价影响，上周券商板块分级基金普遍折价，后市若折价空间收窄，分级A价格可能被动上涨，建议借机减持母基金折价较大的分级A。

　　对于股票型分级A，我们从以下三个方面考察：“隐含收益率”，这个指标是最核心的，是分级A价值的根本；“折算影响”，主要分析离下折的距离、跟踪指数的特性、下折后的理论收益，以及下折后部分净值折算为母基金产生的风险；“市 ...

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