期权连续性交易是指构造组合策略后，随着市场状况的变化，通过不断调整期权头寸使交易连续反复进行下去的一种交易形式。理论上讲，任何策略都可以做到连续性，但并非所有策略都适合连续性。本文在简要说明三种连续性交易方式的基础上，分析连续交易的优势。

　　连续性交易的分类

　　根据组合策略特征及风控形式的不同，连续性交易一般分为以下三种类型：

　　一是头寸转换下的连续性交易，主要是指针对某一特定策略，随着市场状况的变化，通过展期、分单、并单等风控方式进行头寸转换，不断化解风险，增加盈利机会，自然达到连续性的一种交易方式。

　　以比率看涨期权组合为例，投资者买入1手看涨期权，同时卖出2手更高执行价格的看涨期权，构成1∶2比率看涨期权组合。后期持仓中，如果期货价格上涨，投资者将高执行价格看涨期权向上展期；如果期货价格继续上涨，再次进行展期操作，以此将交易延续，这便是头寸转换下的连续性交易。

　　总之，在合理资金管理和风控的前提下，交易可以连续进行，后期只要标的资产价格盘整或下跌，通常会有收益产生，此时便可将组合全部平仓，结束交易。

　　二是分批布局下的连续性交易，这类交易同样针对某一特定策 ...

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