最近两日，沪铜价格探底后快速反抽，主力合约最大反弹幅度接近4%。但笔者认为，从目前基本面来看，沪铜长期供需失衡的可能仍然很大，在经过短期反弹之后，沪铜依旧存在巨大的下行空间。

铜市利好发酵时间难持久

铜价反弹不外乎以下几个原因：地缘政治风险、美元指数回落、期货市场超跌。

首先，俄土冲突令中东局势再度紧张，供给缩减预期以及市场避险情绪刺激原油、贵金属、有色金属集体大幅反弹。但对于铜而言，在当前市场供给仍旧宽松、库存稳定、采购流通便利的情况下，地缘冲突炒作题材热度难以持续。

其次，美元指数短期表现疲软，但长期牛市基础仍然存在。11月23日美元指数突破100大关，大宗商品集体暴跌，而如今美元指数走低，铜价反弹，逻辑是合理的。

但必须指出的是，美联 ...

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