近期，管理层表示将加快推进股票发行注册制。目前，推进各项准备工作有序开展，证监会和交易所正在组织研究与注册制有关的配套规则，将坚持市场化、法治化取向，保护投资，便利融资，把握好改革的力度和市场可承受度的关系，循序渐进，确保市场有序运行。

　　观察认为，推进股票发行注册制改革是国务院的重大部署。那么注册制会对中国资本市场产生何种影响呢？笔者认为，最重要的影响将提升直接融资比重，而带来的市场影响将体现优胜劣汰与股票价格的巨大分化。

　　证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断。

　　从中国资本市场多年发展来看,上市公司优胜劣汰机制并不明显,而退市企业数量却极其有限。如果你打开创业板股票，你会发现，200倍以上PE的公司占据了较多位置，这一方面说明我国资本市场泡沫体系严重，另一方面也说明审核制度下，股票优胜劣汰机制还没 ...

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