经历了年中的股灾之后，近期证监会宣布重启IPO，资本市场开始进入一个新的阶段。而十三五规划建议的出台，也将对资本市场形成巨大的影响。如何总结经验、面对未来，我们来一起听听南方基金总裁助理兼权益投资总监史博的看法。

　　史博认为，本轮调整让市场见证了杠杆牛转化为杠杆熊的巨大杀伤力，任何逻辑在强平资金所遵守的卖出铁律面前都显得苍白无力。未来需建立完善的逆周期调节机制，在利用杠杆机制积极面的同时，尽最大可能消除其逆转时的破坏力。

　　历经此轮波动，我们更加坚信金融市场的混沌本质，即局部的微小变动可以导致系统的重大跳跃。在未来的投资中，要更加敬畏市场，不仅要把握关键变量，也要适时多关注重要细节：市场大幅上涨、估值偏高的本身就是最大利空因素；反之当市场跌幅很大，投资者意兴阑珊之时，利多因素也在悄悄凝聚。

　　而近期IPO重启是中国资本市场的一件好事，说明市场逐步恢复正常，一个正常的资本市场需要IPO，牛市中也不可能没有IPO。新公司上市相当于新鲜血液再次注入到这个市场，为市场增添活力。尤其是一些新兴产业公司的直接上市，更有力于资本的有效配置。通过市值配售方式恢复IPO，有利于二级 ...

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