上周证监会及交易所发布熔断机制，值得关注的是，规则发布兼顾了现货、期货两个市场，专家表示现货和期货市场引入熔断制度有利于丰富股指期货市场价格稳定措施。对比海外市场来看，A股市场设计熔断机制从起始点就高标准严要求，这样的制度安排有利于市场良好发展。

　　有利维护流动性

　　海通证券研究指出，对于熔断机制这一举措的推出，A股市场的反响主要集中在以下几个方面：一是涨跌停板和熔断机制是否冲突？或者说熔断机制下涨跌停板制度是否成为多余？二是全部股票、可转债、可分离债、股票期权等股票相关品种暂停交易是否人为粗暴干预了市场的流动性？会导致恢复交易后的加倍恐慌？三是熔断机制是否是解决股市暴涨暴跌的有效手段？

　　对此，其分析认为，熔断机制在暂停交易的缓冲过后就可以重新持续交易，暂停交易让投资者冷静下来，有一个时间来消化价格剧烈变动过程中所带来的信息而不完全是冲动的情绪指挥。涨跌停板虽然没有暂停交易，强制限制了价格的单日变动区间实际上也限制了交易的自由度。二者有相互补充的作用，对风险的控制侧重点不同。

　　值得关注的是，全市场的暂停交易并不是粗暴干预市场流动性，反而是变相维护了流动性。当沪深 ...

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