自上周五以来，股指期货延续震荡，呈现上下两难格局，成交小幅回落。消息面上，人民币贬值、A股注册制成为市场担忧的主要因素，而基本面的利多尚未落地，增量资金入市逻辑尚不清晰。

　　近期，人民币在岸及离岸汇率连续出现贬值，资本外流担忧增加。人民币贬值受两方面影响，首先，自上月底人民币加入特别提款权（SDR）后，市场认为央行维持强势人民币的动力减弱；其次，本周二公布的进出口数据不佳，官方外汇储备数据经过10月阶段性回升后，11月又大幅下降872亿美元至3.4万亿美元，仅次于“811汇改”当月的下降940亿美元，降幅超出市场预期。人民币贬值预期增强，不利于资本市场走稳。但从趋势上看，目前人民币并不存在持续贬值基础。在下周美联储公布利率决议前夕，美元指数已经触顶回落，自月初的高点回落近3%，大大减轻了人民币走弱的压力。此外，人民币若持续贬值亦不符合人民币国际化的目标，后期央行着手稳定汇市的概率在提升。 ...

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