金融资本取代产业资本成为零售企业举牌主力。2010-2015年间,平安重点零售企业共被举牌或公告增持80余次,举牌高峰在2012年(30次)和2015年(18次)。2013年以前,举牌主要由产业资本参与,触发因素是经济低迷、市值下跌,使得许多现金流充裕、自持核心地段物业、大股东持股比例低的零售企业极具并购价值。近两年来,金融资本取代产业资本成为零售企业举牌的重要力量,与产业资本相比,以保险资金为主的金融资本出于资产配置需求,资金规模更大、杠杆更高,在标的选择范围广度、对价格估值的容忍度上都高于产业资本,对公司物业资产价值、现金流和稳定分红能力的重视度也高于企业的盈利能力和盈利质量。

　　零售股对于保险资金,是进可攻、退可守的优质投资标的。险资举牌核心原因是充裕的市场流动性涌入较高收益的保险产品,在有限的投资渠道下,部分保险公司加大了以银行、地产蓝筹为主的二级市场配置比重。随着蓝筹地产已经不再便宜(市值/NAV& ...

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