岁末,万科股权之争成为资本市场最吸引眼球的新闻,抛开争夺双方孰是孰非,万科股权之争,是对当下“万科模式”的一种冲击。这里所说的“万科模式”,指的是万科的股权结构模式,也即股权结构较为分散的模式。众所周知,A股市场上市公司的股权结构普遍呈现出“一股独大”的结构模式,上市公司控股股东通常都是绝对控股。少的持股30%至40%以上,多的持股比例达60%到70%。

这种“一股独大”的股权结构模式给公司治理留下巨大隐患,成为中国股市诸多问题的根源所在。比如,在“一股独大”的模式下,上市公司事务都由大股东说了算,上市公司成了大股东的提款机,中小投资者根本就没有话语权,中小投资者的利益得不到有效的保障。正是基于“一股独大”的劣根性,所以中国股市进行了股权分置改革,希望“一股独大”的局面能够得到改善。但最终的事实表明,前次股改对“一股独大”结构模式的改变有限,上市公司“一股独大”的模式基本上得以保存与延续。

就是在这种市场环境下,万科保持 ...

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