中国证券网讯 中国人民银行首席经济学家马骏30日在人民银行下属媒体《金融时报》刊文指出，稳定短期利率是培育政策利率和疏通传导机制的必要条件；降准等数量工具的使用应该以稳定短期利率为前提。

　　文章表示，在向新的货币政策框架转型过程中，央行应该逐步强化对市场利率的调控和引导，培育市场对政策利率的认知度和接受度。另外，还需要在许多非货币政策领域推动改革，以帮助疏通利率传导机制。

　　以下为全文：

　　弱化对数量目标关注 疏通利率传导机制

　　马骏

　　一、稳定短期利率是培育政策利率和疏通传导机制的必要条件

　　由于货币供应量与实体经济的相关性逐步弱化（意味着即使将货币供应量调控对了，也未必能达到调控实体经济的目标），在过去几十年中，几乎所有的发达和中等收入国家都放弃了以货币供应量为中介目标的货币政策框架，转向了以政策利率为中介目标的框架。在我国，关于从以货币供应量为中介目标的货币政策框架向以政策利率为中介目标的新框架转型的讨论已有多年，但这个转型所面临的一个悖论是：我国商业银行仍然主要使用央行的存贷款基准利率为定价基础，而不愿意使用市场利率为定价基础。如果这种状 ...

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