市场认为配置格力电器的逻辑依然在于具有安全边际的低估值和相应的高股息。2015 空调行业的调整压力来自于需求的不振和渠道库存的高企。产业在线10-11月的数据似乎在酝酿积极的信号….厂商出货30%的下行有利于空调行业和龙头企业在2016.Q1 以后得以恢复常态化运营。

投资思考：库存去化进行时… 近期市场似乎难见风险偏好提升然流动性却可望维持。配置格力电器的逻辑依然在于具有安全边际的低估值和相应的高股息（预计2016 年8.7xPE 和对应6%股息率的格力电器将被视为配置型品种）。经历了几近一整年的调整,市场所关注的是渠道库存的清理,因为这也关乎2016 空调行业能否以(低增速)常态来运行,第三方统计机构给出的数据似乎是积极的…. ...

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