随着险资举牌、A股熔断休市等热点事件发生，机构投资人对冲场内风险的需求也不断走高。

21世纪经济报道记者采访多位券商从业人士，根据反馈的信息，当场内交易受限于禁售或休市等事件时，场外的券商权益互换有可能成为投资者对冲持仓风险的渠道。

二级市场“对冲难”显露

日前针对二级市场的风险对冲需求正在悄然提升，在多位受访对象看来，A股熔断后休市的流动性风险，以及险资频频举牌所带来风险集中度的提高，正是风险对冲需求放大的原因。

1月4日下午，沪深300指数先后两度跌破-5%和-7%的熔断线，触发休市至收盘，成为考验市场流动性风险的新要素，而在前后两次熔断发生之间，仅仅相隔8分钟。

“熔断的磁吸效应是导致当日很快发生二次熔断的主要原因，这也让A股全天的休市提前了。”北京一家大型券商高级策略分析师指出，“因为首日实测就发生了，很多机构都始料未及。”

“向下熔断的时候，交易时间的缩短，让能出售流动性资产的时间窗口也相应变少了。”前述分析师指出，“因为第二天的价格不好确定，所以流动性风险和市场风险同时提高了。”

此外，“熔断背后有个收盘价决策机制，这 ...

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