今日钢铁板块强势上涨，折射出市场对于供给侧改革政策预期，而短期钢价上涨则成为行情催化剂。类似假业绩改善之名提升板块估值的行情，2014年中期以来频繁出现：1）14年下半年冶炼挤压上游而盈利改善、板材供给短缺；2）15年2季度外矿退出加速引发矿价反弹；3）15年3季度财政刺激加码利于建筑材。但复盘后不难发现，基本面改善预期无不落空，而股价却大概率上涨。

　　阶段性反弹会不断出现，但难掩中期供需格局恶化虽然在季节性需求改善的带动下，本轮钢价反弹率先发生在冷轧领域，同时，在购置税减半政策刺激下，汽车行业今年增速有望提升。但由于产品结构高端，且过去几年溢价幅度相对可观，冷轧也是目前钢铁产品中唯一一个未来几年仍有大量产能投放的品种。就2016年而言，随着新增冷轧产能不断释放，即便汽车 ...

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