“不懂金融的人做不好房地产。”泰禾集团(000732)董事长黄其森不止一次地在公开场合这样表示。

　　在地产与金融结合程度较高的美国，房地产开发商常被视为金融企业。近两年，国内开发商也正在向欧美同行看齐，对金融化运作的重视程度逐年攀升。从当前国内上市房企的转型路径来看，金融已然成为地产商们转型的热门领域。调查显示，销售规模前20家的龙头房企中，至少有20%以上正在或者酝酿发展金控平台。

　　然而，在地产金融化领域，以美国房企为代表的海外企业领先中国开发商的时间已有近30年。不少房企都表示，曾将海外地产商的金融模式作为重要的参考蓝本。经过多年的市场磨合，已发展成熟的海外地产金融模式究竟给予了国内开发商哪些启示？

　　铁狮门：多基金运作模式

　　美国标杆房企铁狮门是最早尝试金融化的开发商之一，它一直以来所恪守的价值取向是以最少的资金撬动最大的生意。达成这一目标的背后推手，就是铁狮门涉及全产业链的多基金运作模式。

　　几十年来，奉行纵向一体化的铁狮门利用地产基金模式，以不到5%的资本投入，通过提取地产开发链条各个环节的相关管理费和参与旗下地产基金超额收益的分配，分享地 ...

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