4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

四季度经济仍在低位徘徊，虽然工业增加值11月略有企稳，但市场仍然担忧过剩产能出清对经济的拖累，对经济增长预期较为悲观。11月初，在IPO重启、股市可能分流债市资金的担忧下，债券市场有过短暂的回调。之后，在以农商、城商为主的配置资金推动下，利率债转而快速下行，10年期国债收益率自10月初的3.24%下行至年末的2.8%。

本基金资产配置：中等仓位，信用债为主。

4.4.2 报告期 ...

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