通胀：极寒刺激再回升

　　食品价格方面，1月份，与去年相比，虽然仍是2月份春节，但时间提前，返乡潮提前。而且，特别值得关注的是，1月份我国大部分地区出现极寒天气，多地气温出现数十年一遇的低温，无论是肉禽蛋、水产等食品价格，还是蔬菜价格均较上月有明显上升。根据农业部发布的“农产品批发价格总指数”和“菜篮子产品批发价格总指数”来看，农产品与菜篮子批发价格出现环比回升2.9%和3.5%，明显高于去年同期水平，因此，食品价格1月份还是会出现明显上行走势。

　　非食品价格方面，根据历年1月走势，过去九年1月份非食品价格环比上涨在-0.3%- 0.3%之间，由于工业品价格处于通缩阶段，我们判断1月非食品环比平均涨幅为0.1%。

　　综合分析，我们预计1月CPI同比上涨2%，环比回升0.7%。全年CPI在1.2%左右。

　　经济：趋势有待确认

　　新年伊始，上游方面，国际原油价格及大宗商品价格处于历史低位，波罗地海干散货指数近期再创新低，1月29日，BDI指数已经跌到了自指数创立以来的罕见低位——317。近期中国货运指数下跌速率慢于全球，上海出口集装箱运价指数表现略好于全国运 ...

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